Tacksamhet, försäljning & inköp

Försäljning
Jag har under dagen sålt av lite i Protector Forsikring. Jag är mer än nöjd med min avkastning från aktien. Jag är otroligt tacksam att ha fått ta del av en avkastning närmare 200%. Detta innebar givetvis att aktien, med sin värdeökning, tog över en stor del av min portfölj. Jag ligger kvar med relativt mycket då jag tycker att det är ett spännande aktie och jag ser fram emot en ökad försäljning i Skandinavien.

Kommande inköp
Försäljningen i Protector Forsikring innebär en frigörelse av kapital. Jag söker ett komplement till min portfölj nu med lite lägre risk. Jag kommer att investera i en aktieobligation med goda säkerheter (dessutom prioritetsrätt). Detta är givetvis ingen säker investering, men det jämnar ut min portföljrisk till en nivå jag är bekväm vid. Obligationen kommer att delas ut kvartalsvis vilket kommer att skapa ett stabilt kassaflöde till portföljen. I framtiden ser jag gärna att min portfölj består av kassaflöden som kan återinvesteras. 

Jag har haft en fantastiskt bra avkastning på Amhult 2. Jag planerar på att öka min position. Jag tror att detta kommer att vara en bra investering på mycket lång sikt och om några år planeras utdelningar att komma.  


Jag önskar er alla en trevlig helg! 

En aktieversion av Skavlan?

Varför finns inte detta i Sverige? 

Många medier präglas av överdimensionerade rubriker som ”Köpläge” eller ”Säljläge". Man får dock sällan veta resonemanget bakom detta otroliga köp- eller säljläge. I bästa fall, om man har tur, så bjuds man på en förklaring som: ”räntan förväntas sjunka” eller att ”USA-börsen gick upp igår” (lite grovt taget kanske, men ni förstår). Men man hastar sig fram till en slutsats och vare sig det är ett "fantastisk" köp- eller säljläge så måste man inse att det är diskussionen/analysen som är det intressanta - inte slutsatsen. 

Om man tittar på vilket annat ämne som helst, förutom börsen, så är denna information noga uppbyggt. Det finns alltid tydliga analyser, intressanta diskussioner och bra slutsatser. Fotbollsexperter diskuterar i TV både innan och efter matcher, stylister som diskuterar modetrender osv. Frågan är vad som pågår när till och med Trav V75 lyckas få in mer TV-tid i veckan än börsen. Var finns diskussionen om aktier? 

När jag började investera så läste ofta Dagens Industri. Från början till slut. Dagens Industri var en bra tidning för att ”hänga med”. Nyheterna i DI var relevanta och ofta välskrivna. I min jakt på att bli en bättre investerare läste noggrant igenom tidningen. Men jag skapade sällan någon ny förståelse för börsen därför att jag behövde analyser och diskussioner kring nyheterna.

På bästa sändningstid i USA sitter flera tunga finansnamn och diskuterar hur olika nyheter kommer att påverka börsen. ”Varför gick börsen upp?”, ”Varför en bransch är intressant” och så vidare. Hur kommer det sig att detta inte finns i Sverige? Om man har tur så lyckas man få se 20min av ekonominyheter. Men det är just detta - nyheter. Inte den intressanta diskussionen hur dessa nyheter kommer att påverka börsen. Släng in lite intressanta personer, i en informell stämning, som friskpråkligt diskuterar börsen. Föreställ dig aktieintresserad Skavlan. En avslappnad konversation med analyser. En diskussion utan representanter och ansvar.

En aktieversion av Skavlan?

Om man idag efter börsstängning ser att portföljen har gått ned och undrar hur detta kommer att fortsätta, var vänder man sig då? Svaret finns ofta på bloggar och podcasts. Det är de medier som idag tillåter en fördjupad diskussion av aktier. Här är platsen som substanssökande aktieinvesterare samlas. Här förs en bra diskussion där man också hjälper varandra. Här ligger fokus på diskussion - inte på slutsatsen. Det hade varit otroligt roligt med en TV-program som diskuterade börsen. Aktier påverkar varenda person i Sverige, direkt eller indirekt, och det borde vara av intresse för företagen såväl som enskilda investerare att börja diskutera aktier. 

Håller ni med? Saknar ni aktiediskussioner i TV?

Snabbanalys: Koggbron Fastigheter

Jag brukar normalt sett inte söka mig till Aktietorget när det gäller investeringar men jag hittade Koggbron igår kväll och det var tänkt att analysen skulle komma då. Idag gick aktien upp 23.92% (!). Jag väljer ändå att publicera en snabbanalys:

Vad är Koggbron Fastigheter AB? 
Fastighetsbolag är beläget i Helsingborg. Det bytte namn från Business Control Systems Sverige AB. De förvaltar via ett dotterbolag, Finspång Hårstorp som består mestadels av hyreslägenheter. Koggbron Fastigheter AB är ägt till 89% av Havana Holding AB. Havana Holding driver en ganska aggressiv expansion och har köpt upp många fastigheter (många konkursförvärv).

Kurs efter stängning idag: 12.95kr/aktie
P/B: 0.5
EK/aktie: 19.15
P/E: -77.5 (företaget gör ingen vinst)

Varför jag bevakar aktien?
Aktien handlas till en väldigt generös substansrabatt. Innan dagens spurt så låg aktien på ca 10kr. Detta innebar en substansrabatt på nästan 50%.

Historiskt sett har företaget inte gjort någon vinst. Nedan ser ni vinsten per aktie.

 -7 (2011)  -3.62 (2012)    -2.83 (2013)    -0.12 (2014)    2015: ?  (Källa: Börsdata)

Företag har de senaste fyra åren haft en otroligt bra tillväxt. I snitt har ökningen i vinst/per aktie de senaste fyra åren varit: 1.715. Om vi räknar försiktigt på en ökning i vinst/per aktie på 1.4 till år 2015 så när företag break-even. Detta ger ett resultat på +1.26/aktie.

Säkerheten är också god i företaget. Från Koggbron Fastigheters bokslutskommuniké:

"Enligt värdering per 5 mars 2015 är substansvärdet per stamaktie i bolaget 26 kronor."

Några risker med bolaget

- Främsta orsaken: information. Jag hittar absolut ingenting om aktien på nätet. Ingen som har bevakat den. Avsaknaden av information och att den är noterad på Aktietorget är ingen bra kombination i mina ögon. Dock finns det potential för denna undervärderade aktie.

- I VD-kommentaren verkar Melin otroligt positiv. Nästan för positiv. Det skrämmer mig som investerare.

- Hyreintäkter? Bolaget skriver att bostaden "huvudsakligen saknar vakanser". 

- Finanser? Bolaget har gjort ett par negativa år på raken och behöver kapital. Det ska också nämnas att bakom Koggbron finns moderbolaget, Havana Holding AB. 

Riktkurs?

Aktien bör röra sig mot EK/aktie, dvs. 19.15. Om vi räknar på en vinst på 1.26kr/aktie så får vi ett P/E-tal på 15.2. Branschsnittet är 16.84. Vilket bör vara rimligt med tanke på att detta är ett mindre bolag med högre risk. 

Om de däremot skulle följa sin vinsttrend år 2015, så kan de leverera ett resultat på 1.915 vilket, med en aktiekurs på EK/aktie=19.15 hade gett ett P/E=12.0. Detta är en för låg värdering i förhållande till branschsnittet! Om vi räknar på ett P/E-tal på 15, vilket borde vara rimligt med hänsyn till risktagande, och en vinst på 1.915 så får vi en riktkurs på: ca 22kr. En riktkurs mot 20kr/aktie bör vara rimligt om vinsttrenden håller i sig. 

Sammanfattning

Det känns tråkigt att spendera gårdagen med att läsa på om ett företag som går upp 24% idag. Jag skrev i förrgår att Amhult utgör ett stort innehav av min portfölj och jag funderar nu om ett till fastighetsbolag verkligen är rätt investering för en diversifierad portfölj. Men samtidigt är alternativkostnaden ganska hög. Jag kommer dock att bevaka aktien, invänta en eventuell rekyl & publicera mer utförliga analyser.
I dagsläget så hoppas jag på att aktien börjar att uppmärksammas så att man kan få mer information kring bolaget.

Tog just Apple en tugga av sig själv? Svar: Nej.

Leonard Timepieces varumärke 

Igår kväll rapporterade flera medier att Apple får indraget tillstånd till att sälja Apple Watch i Schweiz. Detta på grund av att en klocka och ett äpple redan har varumärkesskyddats av Leonard Timepieces sedan långt tillbaka. Apple får senarelägga försäljningen av Apple Watch till den 5:e december 2015.

Kanske lite löjligt kan vissa tycka. Men det är samtidigt något speciellt med att Apple inte kan sälja sin nya klocka i Schweiz. Apple har de senaste åren blivit kritiserade för att de har försökt att få patent på en del konstiga saker. Var det de själva som nu åkte på ett löjligt försäljningshinder?

Summering
Apple får alltså inte sälja sin klocka i klockans huvudstad: Gèneve.
Kommer Apple att göra någonting åt det? Förmodligen.
Kommer Apple fortfarande att vara ett otroligt lönsamt och välskött bolag? Absolut.